Цените на петрола са отрицателни: какво означава това и какво следва?

Не, всъщност не можете да получите плащане, за да вземете барел петрол. Това е така, защото използваме толкова малко масло, няма къде да го сложим.

Цените на петрола са отрицателни: какво означава това и какво следва?

За първи път в историята основният петролен договор в САЩ приключи на отрицателна цена, удивителна -37,63 долара/барел. Тази шокираща цена е резултат от срива в търсенето на петрол поради мерките за реакция на пандемията на коронавирус както в САЩ, така и в световен мащаб. В този конкретен момент отрицателните цени бяха предизвикани от необичайно обстоятелство поради изтичащ фючърсен договор. Ако обаче ситуацията с търсенето на петрол не се промени бързо, САЩ може да се сблъскат с едноцифрени или дори с отрицателни цени на петрола през лятото.



Фючърсите на суров петрол NYMEX са основната цена за петрола в САЩ. Фючърсен договор на NYMEX предвижда цена за барел за 1000 барела петрол, които да бъдат доставени до масивен петролен логистичен център в Кушинг, Оклахома, в рамките на определен месец. Договорите се продават от петролни производители за фиксиране на цените за бъдещо производство, купуват се от рафинериите и складовите предприятия, за да заключат цените за покупки, а също така се продават и купуват от търговците на петрол, за да посредничат в цените между купувачи и продавачи, осигурявайки ликвидност на пазара. Когато държите договор при изтичането му, имате задължение да извършите тази доставка до купувача в Cushing. Обикновено, когато договорите изтичат, търговците продават своите договори, за да търсят източници, които могат да поемат доставката, като рафинери или складове за петрол, с минимално въздействие върху цените.

Цените се сринаха от около 18 долара/барел на 17 април до -37,63 долара/барел, тъй като търговците не можаха да намерят рафинер или резервоар за съхранение с капацитет да поемат доставката.



Но през последните няколко месеца на световния петролен пазар се наблюдава свиване на търсенето поради коронавирусните карантини. Започвайки първо в Китай, основният източник на растеж на световния петролен пазар, ограниченията за пътуване и поръчките за престой у дома сега се разпространиха по целия свят. Почти за една нощ глобалното търсене на петрол е спаднало с цели 30%. В същото време започнаха Саудитска Арабия и Русия кратка, но интензивна ценова война чрез увеличаване на тяхната продукция, което допълнително изостри пренасищането с масло. Цените на петрола в САЩ паднаха до 20 долара за барел ОПЕК+ се съгласи за бъдещи съкращения на производството.



При толкова голямо търсене спад в търсенето, количеството петрол в складовете нараства бързо в САЩ и по света. Цените на енергийните пазари се основават на местоположението. Хъбът в Кушинг, Оклахома, (където резервоарите за съхранение са собственост на различни компании от средния поток и тръбопроводите) разполага с най -голямо количество търговско съхранение на петрол в САЩ, с прогнозна възможност за съхранение на 76,1 милиона барела петрол. Миналата седмица Кушинг достигна 55 милиона барела в склад и расте с почти 1 милион барела на ден. При сегашните им темпове се очаква те да бъдат пълни до средата на май. Запасите от петрол в САЩ извън Кушинг са нараснали с 50 милиона барела през последния месец.

Това, което се случи този месец, изглежда, че няма купувачи за майския договор, който изтича във вторник, 21 април. Цените се сринаха от около 18 долара/барел на 17 април до -37,63 долара/барел, тъй като търговците не можаха да намерят рафинер или резервоар за съхранение с капацитет да поеме доставката. Ако имате 100 продавачи и само шепа купувачи, цените ще паднат. На енергийните пазари, където физическите системи не могат да бъдат лесно изключени, цените могат да бъдат отрицателни, за да стимулират доставчиците да спрат производството. В този случай търговците плащаха толкова малко източници на търсене, за да вземат своя петролен договор.

Ако търговците не успеят да намерят складове за доставки на петрол през следващия месец - дори при непостижими отрицателни цени - вероятно ще има сериозни ограничения за съхранение за юни и след това. Освен ако търсенето на петрол не се върне бързо, цените вероятно ще се сринат отново, за да накарат производителите на петрол да прекратят производството. Наричани затваряния, намаляването на производството може да струва скъпо и да повреди нефтени кладенци. Местните икономики в държавите, произвеждащи петрол, вече виждат значителни загуби на работни места и намаляване на данъчната основа и може да очакват още повече.



По същия начин производството, много по -голямо от търсенето, би могло да затрудни съхранението на петрол в световен мащаб и да накара цените на петрола да достигнат безпрецедентно ниски нива в целия свят. Канада вече вижда цените на петрола постоянно близо или под $ 0/барел. Много държави износителки на петрол зависят от износа на петрол, за да стимулират икономиката им и е вероятно да претърпят икономически сътресения.

На практика сривът в майския договор не означава, че петролът е безплатен или че на вас лично може да ви бъде платено да вземете петрол. Само малък брой майски договори действително се търгуват на цени под нулата. Повечето петрол, които ще бъдат доставени на Кушинг следващия месец, се уреждат на цени доста над 20 долара/барел. Цените за договорите през юни и юли остават над 20 долара/барел, както и цените за международните доставки на петрол. Въпреки това, знаците за предстоящите петролни пазари са меко казано тревожни.


Алекс Гилбърт е ръководител на проекти в Алианс за ядрени иновации където работи по политика за комерсиализация на напреднала ядрена енергия. Той също е чуждестранен колега в Институт Пейн в Училището по мини в Колорадо за което той провежда проучване на енергийните пазари и управление.