Как големите надежди на Munchery доведоха до неговия спад и падение

Нещастната компания за хранителни услуги се опита да се продаде на 100 потенциални купувачи, но никой не хапе.

Как големите надежди на Munchery доведоха до неговия спад и падение

През 2016 г. седнах срещу масата от главния изпълнителен директор на Munchery Три Тран и други ръководители и слушах, докато те развълнувано ми разказваха за предстоящия си план за бързо разширяване. Munchery се разширява в редица нови държави с новата си услуга, подобна на синя престилка, по пощата.



Като нов подаване на заявление за несъстоятелност казано, парите за рисков капитал по онова време бяха изобилни и лесни за получаване. Munchery използва куп от него, за да отвори голямо ново съоръжение за приготвяне на храна южно от Сан Франциско, което ще служи като център на новоразширената услуга. Но вместо да стимулира стартирането, той допринесе за неговата смърт.

Munchery стартира през 2011 г. като служба за доставка на микровълнова фурна в Сан Франциско. В продължение на няколко години бизнесът се представяше много добре, главно защото конкуренцията от DoorDash, Uber Eats и Blue Apron все още не се беше появила. Като дългогодишен клиент мога да гарантирам, че по това време храната беше добра, свежа и на разумни цени.

Но Munchery се оказа горе -долу феномен на Сан Франциско. Услугата за хранене с микровълнова фурна в крайна сметка се разшири до Лос Анджелис, Портланд, Сиатъл и Ню Йорк, но се справи много по -малко на тези места.



Въпреки това, Munchery събра 120,7 милиона долара инвестиционно финансиране в три кръга между 2013 и 2015 г. и закупи две кредитни линии на стойност 11,8 милиона долара. Компанията беше оценена на 300 милиона долара през 2015 г.

Бързо напред към 2016 г., когато Munchery, богат на опит в SF и значителна оценка, стартира своята услуга за хранителни съставки Plaid Box и използва партньорство за доставка, за да се разшири в Невада, Вашингтон, Орегон, Айдахо, Юта, Аризона и Колорадо.

защо пазарът е паднал



Джеймс Берикер , Главен изпълнителен директор на Munchery. [Снимка: с любезното съдействие на Munchery]

До началото на 2017 г. тази услуга се провали, а оригиналната услуга за хранене с микровълнова фурна беше маркирана. Основателите на компанията - Тран и Конрад Чу - напуснаха компанията. Новият главен изпълнителен директор Джеймс Берикер се зае да обърне богатството на Munchery чрез редица мерки за затягане на колана, включително съкращения. Наред с други неща, той намали персонала на централата от 80 на по -малко от 50 и намали оперативните и маркетинговите разходи.

пържените излизат от бизнеса

В заявлението се казва, че Берикер е успял да обърне отпуснатите граници на Munchery, но той го е направил отчасти чрез драстично повишаване на цените на храната (както мога да потвърдя като клиент). Както Берикер посочва в заявлението, можете да повишите цените на храните само толкова много, а междувременно разходите за придобиване на нови клиенти нарастваха бързо поради нарастващата конкуренция от други услуги за доставка на храна.

До средата на 2017 г. Munchery се отчая да намери нови източници на приходи чрез партньорства. Тя прекара девет месеца в договаряне на сделка за дистрибуция на храната си чрез партньорство с голяма регионална верига за кафе, но веригата кафе в крайна сметка си тръгна. Munchery също продаваше храната си чрез Costco и Amazon Go, но този бизнес не успя да се разрасне, както се очакваше. Това може да е последната капка за борда и инвеститорите на Munchery.



До третото фискално тримесечие на 2017 г., по -малко от една година от присъединяването ми към компанията, бордът реши да пусне на пазара компанията за продажба, пише Beriker в заявлението. Ангажирахме бутикова инвестиционна банкова фирма със седалище в Пало Алто през октомври 2017 г.

Munchery се предлага на многобройни потенциални купувачи в електронната търговия, доставката на храна, хранителните стоки, авиокомпаниите, търговското хранене и производството на храни. Въпреки че фирмата се свърза с над 100 потенциални купувачи в САЩ и в чужбина и проведохме над 20 разговори и срещи с ръководството, не получихме оферти за закупуване на компанията, пише Beriker.

За последно чух от компанията през май 2018 г. Един от нейните инвеститори се свърза с мен с лоша новина/добра новина. Munchery, каза лицето, закриваше услугата си за доставка на храна с микровълнова фурна в Сиатъл, Ню Йорк и Лос Анджелис. Добрата новина беше, че Munchery е на път да подпише споразумение за лицензиране на своята платформа за електронна търговия на веригата за хранителни стоки в средата на Атлантическия океан Giant Eagle. Публикацията в блога, обявяваща сделката, е неизбежна, каза ми човекът. Обсъдих сделката с Берикер и се подготвих да напиша историята. Измина повече от седмица. И тогава Берикер ми каза това по имейл:

Ние сме в последния етап от транзакцията, която преди това обсъждахме с вас. След като сме по -близо до подписването - което очакваме да стане до средата до края на следващата седмица - с удоволствие ще говоря с вас. Освен това трябва да разбера по -добре дали ще има някакви ограничения около комуникациите въз основа на споразумението, което също може да бъде фактор.

В крайна сметка сделката приключи. От подаването:

Като част от Първия процес на продажба бяхме запознати с голяма регионална верига хранителни стоки в средата на Атлантическия океан. Първоначалните дискусии се фокусираха върху потенциално придобиване на компанията, но в крайна сметка доведоха до широкомащабен лиценз за интелектуална собственост на технологичната платформа Munchery (IP лиценз), поемане на наем на офис на Munchery на 375 Alabama Street в Сан Франциско и наемане на голяма част от инженерните, кулинарните и маркетинговите екипи на компанията. Сделката приключи през юни 2018 г. („транзакцията от юни 2018 г.“).

Сделката донесе само 7,5 милиона долара, които Munchery използва за изплащане на заемите си. И условията на споразумението трябва да са забранили да се говори за сделката, тъй като след първоначалния ни разговор никога не съм се обаждал от Beriker или VC, които първоначално ми се обадиха.

Дори основният бизнес в Сан Франциско се провали през 2018 г. Бордът на Munchery реши да прекрати дейността на компанията на 22 януари 2019 г.

представете си това, аз съм чанта с пишки

Най -интересната част от заявлението за фалит е описанието на Beriker защо Munchery се провали: Твърде много пари от VC, завишена оценка, нарастваща конкуренция и бизнес, който наистина работи само в Сан Франциско. По думите му:

  • Първо, компанията се разраства твърде агресивно в първите си години. Достъпът до значителни суми капитал от водещи фирми за рисков капитал в Силиконовата долина при високи стойности и евтин дълг от банки и фирми за рисков дълг, съчетан с усещането, че пазарът за доставка на храна при поискване се разширява бързо и ще бъде доминиран от един или две марки. . .
  • Второ, бизнес моделът разчита силно на способността за привличане на нови клиенти, което става все по -трудно с развитието на пазара. Разходите за привличане на нови клиенти се увеличиха значително, тъй като други добре финансирани компании, като Blue Apron, Plated, Home Chef и Hello Fresh, разпределиха значителни бюджети в платформи за търсене и социални медии и използваха агресивни промоции, за да увеличат клиентската си база.
  • Трето, тъй като пазарната доставка на приготвена храна до дома се разраства бързо, особено в градските пазари на ранни осиновители, в които оперира Munchery, конкуренцията от добре финансирани услуги при поискване като GrubHub, Seamless, Door Dash, Postmates, Caviar и Uber Eats , се увеличи значително.
  • Четвърто, разходите, свързани с производството и доставянето на висококачествени ястия всеки ден, включително разходите за труд, опаковки и пресни съставки, се увеличават отвъд способността на компанията да повишава цените, като същевременно остава конкурентоспособна, потискайки нейните брутни маржове и възпрепятствайки рентабилността.
  • И накрая, първоначалното публично предлагане на Blue Apron през юни 2017 г. и последващото отчитане на финансовите и оперативните му показатели, по -специално ... загубата на приблизително близо 70% от стойността на предприятието през първата му година като публично дружество, имаше значително отрицателно въздействие относно достъпа до финансиране за стартиращи фирми в онлайн доставката на храна.

Краен резултат: Munchery, някога обещаваща звезда на стойност 300 милиона долара, се присъедини към други жертви като SpoonRocket, Sprig, Maple и Bento в гробището за доставка на храна.